9月15號左右將迎來東南亞三國聯(lián)合限制出口會議，在需求持續(xù)轉(zhuǎn)好的情況下，基本面支撐價格上漲。但是目前期貨升水現(xiàn)貨4000元左右，短期限制橡膠漲幅。

8月的重卡數(shù)據(jù)公布，同比再次出現(xiàn)大幅增長。注意去年上半年重卡銷售基數(shù)較低，所以今年上半年同比高增長，意義不大；而去年下半年重卡銷售絕對數(shù)字已經(jīng)較高，今年下半年同比高增長反映出重卡銷售的確是非常好。前期的周報中我們提及，市場目前對重卡銷量的判斷是今年將超過百萬輛。也就是說，橡膠需求將重新達到2010年的高峰水平。8月的數(shù)據(jù)進一步強化了需求高增長的預(yù)期，周五夜盤滬膠創(chuàng)出新高，是盤面對需求因素的認可。

我們?nèi)耘f延續(xù)前期的觀點，認為長期看，需求是核心因素，將推動滬膠大趨勢上行。目前看，不論是滬膠盤面，還是工業(yè)品整體的氣氛，都有利于滬膠上行。但是，我們前期提及的兩個風(fēng)險因素仍舊存在，第一是供給的增長，第二是期現(xiàn)價差過大，其中供應(yīng)更加重要。現(xiàn)在我們看多，也僅僅是行情反映出市場認為需求更重要，所以我們跟隨市場態(tài)度，而不是說基本面沒有結(jié)構(gòu)性矛盾，我們對橡膠十分的樂觀。

投資建議：一方面，短期內(nèi)謹慎地跟隨市場做多，交易上不宜重倉不宜小止損。另一方面，仍舊關(guān)注泰國等東南亞主產(chǎn)國在 9 月份是否能聯(lián)合減產(chǎn)。泰國、印尼、馬來三國將于9月15日召開減產(chǎn)10%-15%會議，供應(yīng)端預(yù)期收縮。根據(jù)歷史行情，橡膠主產(chǎn)國減產(chǎn)和限制出口往往可以帶動一波橡膠強勢反彈。一旦出現(xiàn)聯(lián)合減產(chǎn)，則橡膠基本面內(nèi)部將不再存在結(jié)構(gòu)性問題，滬膠大漲將更加暢順，屆時可考慮調(diào)高倉位。建議關(guān)注17000-17200之間多單少量介入。止損200點。