2018年4月24日，上海期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，橡膠主力1809今日開盤價(jià)11605元/噸，昨收價(jià)11645元/噸，下跌40元/噸；橡膠1809今日開盤價(jià)11230元/噸，昨收價(jià)11235元/噸，下跌5元/噸；橡膠1807今日開盤價(jià)11295元/噸，昨收價(jià)11485元/噸，下跌190元/噸；橡膠1811今日開盤價(jià)11735元/噸，昨收價(jià)11810元/噸，下跌75元/噸。

今日橡膠有所回落，滬膠日間呈震蕩盤整態(tài)勢(shì)，夜間小幅跳水。夜間盤主力借助開盤對(duì)敲，打壓期價(jià)在11500一線整理。盤面上給散戶多單較大心里壓力，最終報(bào)收帶腳陰線。今天收盤價(jià)的高低，決定盤面組合是形成三星線看漲形態(tài)，還是尾盤收低，破壞掉前期大陽線形成的看漲走勢(shì)，下一步繼續(xù)看跌。

 現(xiàn)貨方面：上海市場(chǎng)16年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在10750（-50）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)11150（+50)元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片13500（+50)元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片47.78（+0.1）泰銖/公斤；泰三煙片49.77(+0.18)泰銖/公斤；田間膠水45.5(+1)泰銖/公斤；杯膠36(0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12800(+200)元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12300(0)元/噸。

庫存方面，截至4月16日，青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)維持下降態(tài)勢(shì)較月初減少2.15萬噸，整體降幅9.5%；天然膠與合成膠庫存均呈現(xiàn)不同程度下滑，保稅區(qū)庫存繼續(xù)保持回落態(tài)勢(shì)。截至13日，上期所天膠總庫存繼續(xù)小幅增加至44.67萬噸。整體而言，國(guó)內(nèi)天膠去庫存仍在繼續(xù)，不過庫存下降幅度仍偏慢。

進(jìn)口方面，4月份東南亞主產(chǎn)國(guó)的出口限制將取消，這可能會(huì)帶來4月進(jìn)口量的增加，市場(chǎng)對(duì)此有所擔(dān)憂，不過我們認(rèn)為在內(nèi)外盤套利空間被壓縮的情況下，進(jìn)口較難有好的表現(xiàn)，投資者應(yīng)關(guān)注這方面的擾動(dòng)。

供需求方面，本周泰國(guó)原料膠水和杯膠價(jià)格繼續(xù)徘徊在成本區(qū)間，偏低原料價(jià)格對(duì)東南亞主產(chǎn)區(qū)割膠的影響仍需要密切觀察，從全球天膠產(chǎn)量來看，其同比增長(zhǎng)幅度在逐月縮窄，一定程度上反映出低價(jià)對(duì)于供應(yīng)的抑制作用，而國(guó)內(nèi)海南地區(qū)受到的沖擊最大。上周全鋼胎開工率繼續(xù)上升至73.36，半鋼胎開工率上升至73.88，全國(guó)輪胎開工率繼續(xù)保持近幾年的旺盛水平，反映出下游需求較為穩(wěn)健。成本下限的支撐作用仍值得重視，上周期貨膠價(jià)先跌后大幅反彈，對(duì)此也是一個(gè)印證，從成本的角度，膠價(jià)再往下已經(jīng)進(jìn)入低價(jià)圈。

總體來看，宏觀面由于政策有微調(diào)跡象，會(huì)對(duì)整個(gè)工業(yè)品產(chǎn)生支撐甚至助推反彈，盡管目前不宜看太高，但是還是要重視其對(duì)膠價(jià)的帶動(dòng)作用。天膠行業(yè)目前正處于去庫存階段，膠價(jià)下跌動(dòng)力有一定衰竭，不過庫存下降速度偏慢，且低價(jià)對(duì)于供應(yīng)的抑制作用的體現(xiàn)仍不透徹，因此行業(yè)層面的向上驅(qū)動(dòng)力量可能仍需要時(shí)間累積，表現(xiàn)在膠價(jià)上，低位寬幅震蕩或者借助整個(gè)工業(yè)品的力量走出一波小幅反彈的概率較大，操作上回調(diào)考慮試多，不過仍屬于左側(cè)嘗試性交易，可以以短線波段思路對(duì)待，在倉(cāng)位和策略方面要做好安排。