2018年7月11日，滬膠昨日早盤震蕩下行，臨近中午一度出現(xiàn)快速下行隨后震蕩，回吐上一日漲幅，滬膠主力合約白天下跌1.52%，夜盤下跌0.43%。當(dāng)日期價收于10335元/噸，下跌0.77%，增倉11384手，成交397744手。

期貨方面，昨日天膠1809繼續(xù)偏空窄幅震蕩，行業(yè)基本面偏空壓制膠價反彈空間，中美貿(mào)易爭端再度發(fā)酵，料給市場帶來向下壓力，不過萬點上方的壓力仍較為明顯，建議整體仍以低位震蕩思路對待，激進(jìn)者可視市場對中美貿(mào)易爭端加碼的反應(yīng)情況考慮輕倉短空。

現(xiàn)貨方面：上海市場16年國營全乳（云象）報價在10100（+50）元/噸；越南3L報價10550（+50）元/噸；泰國3號煙片12450（+50）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片43.34（+0.01）泰銖/公斤；泰三煙片45.63 （+0.34）泰銖/公斤；田間膠水42.5（+0.5）泰銖/公斤；杯膠35.5 （+0.5）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場價12400（+100）元/噸；順丁橡膠市場價12600（+150）元/噸。青島地區(qū)現(xiàn)貨膠報價略有上調(diào)：16年云橡全乳膠報價10150-10200元/噸左右，中化廣墾全乳報價10100元/噸左右，寶島全乳報價10100元/噸左右；3號煙片膠報價12250-12350元/噸左右。7月9日，滬膠持續(xù)震蕩，上海地區(qū)天膠現(xiàn)貨報價部分小幅上調(diào)。16年國營全乳膠報價10150-10200元/噸左右，越南3L報價10500元/噸左右，17年泰三煙片報價12500-12600元/噸左右。

庫存方面，青島保稅區(qū)庫存結(jié)束過去三個月的去庫存，隨著新膠供應(yīng)的逐步增加，庫存仍有增長的勢頭；且從交易所庫存及隱形庫存來看，后市仍面臨著較大的庫存壓力。

基本面看，供給端國內(nèi)外割膠平穩(wěn)，東南亞雨量預(yù)報漲跌不一，越南降雨持續(xù)增加但目前整體對產(chǎn)膠影響有限，國外產(chǎn)區(qū)割膠及原料供應(yīng)情況仍處于較良好狀態(tài)，我國進(jìn)口天然橡膠及合成膠同比大幅增長，同時青島保稅區(qū)和交易所庫存均持續(xù)回升。供給端仍有一定壓力。國內(nèi)合成膠受開工因素的影響，價格表現(xiàn)相對偏強，但成交情況一般，對乳膠拉升作用仍較弱；下游需求端看，開工率整體表現(xiàn)平穩(wěn)，下游需求對價格支撐有限。

整體來看，橡膠近期縮量橫盤，目前下方回調(diào)空間有限，上方持續(xù)承壓，伴隨基本面無主導(dǎo)性因素，短期內(nèi)難以擺脫低位區(qū)間，預(yù)測今日偏弱震蕩，操作上逢高拋空。