2018年12月7日星期五，昨天國內(nèi)商品期貨市場走勢分化，整體還是處于偏弱分化，除橡膠、塑料、等小幅收漲外，其他商品小幅收跌。周四，滬膠白天震蕩走弱，回吐上一日漲幅，主力合約RU1905白天下跌0.09%，夜盤下跌0.58%，RU1901白下跌0.32%。膠價(jià)目前已接近10000關(guān)口下方支撐偏強(qiáng)。

現(xiàn)貨方面，青島保稅區(qū)美元膠市場報(bào)價(jià)穩(wěn)中調(diào)整±10美元/噸，交投正常。18年煙片現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1370-1380美元/噸。泰標(biāo)港上現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)價(jià)1220-1230美元/噸。馬標(biāo)3月船貨報(bào)價(jià)1280美元/噸。泰混2月船貨升水泰標(biāo)+20美元報(bào)價(jià)1290美元/噸。人民幣泰混現(xiàn)貨報(bào)價(jià)10000-10100元/噸。山東丁苯1502報(bào)價(jià)11700-11800元/噸。華北丁苯1712報(bào)價(jià)10100元/噸。中石化華北齊魯順丁報(bào)價(jià)11800元/噸。中石化華東丁二烯報(bào)價(jià)9900元/噸。中石化華北齊魯苯乙烯報(bào)價(jià)8600元/噸。SICOM小幅抬升，主力TF01合約報(bào)收126.5點(diǎn)，上漲+0.4點(diǎn)或+0.32%。滬膠晚盤沖高回落，主力1905合約報(bào)收11255點(diǎn)，上漲+40點(diǎn)或+0.36%。

庫存方面， 截止11月23日上期所庫存36.66萬噸（較前周-20.27萬噸），上期所注冊倉單27.74萬噸（較前周-20.68萬噸）。隨著1811合約交割完成，老膠出庫，上期所庫存和注冊倉單均出現(xiàn)下行，預(yù)計(jì)還有10萬噸老膠要出庫。隨著期貨市場庫存流入現(xiàn)貨市場，橡膠現(xiàn)貨供給有壓力。同樣由于期貨倉單大量減少，盤面壓力也大為減輕了。

消息方面，泰國消息稱將挑選18割合作社于12月1日至明年3月31日出口10萬噸天然橡膠到中國，意于提高橡膠價(jià)格以及避免中間代理商壓價(jià)的問題。

總結(jié)，目前全球供大于求格局不變，泰國近期雖有減產(chǎn)消息可能傳出，但東南亞仍處于產(chǎn)膠期，目前供應(yīng)壓力持續(xù)。雖然中美貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但在政策落實(shí)之前，滬膠下游需求難有明顯改善，輪胎出口形勢依舊較為嚴(yán)峻。庫存累積嚴(yán)重，疊加宏觀面預(yù)期偏弱，整體需求預(yù)期不佳。預(yù)計(jì)國內(nèi)橡膠進(jìn)口量將維持增量態(tài)勢。預(yù)計(jì)滬膠短期仍維持區(qū)間震蕩態(tài)勢。