2019年3月4日星期一，橡膠主力1905合約近期成效量和上漲幅度較大，有望趁著短期趨勢突破前期高點。上周五橡膠1905期價開盤跳空拉漲后緩慢地震蕩攀升，午后延續(xù)小幅震蕩上行，盤中小幅跳水后又迅速收回，強勢收逾2%，夜盤高開震蕩整理，收高85個點或0.67％，收于12735。

庫存方面，青島保稅區(qū)橡膠庫存數(shù)據(jù)自2018年十月中旬以來暫停公布數(shù)據(jù)，保稅區(qū)外人民幣混合膠庫存水平處于高位。期貨庫存方面，天然橡膠庫存增加855噸。整體來看，天膠庫存仍高企。

消息方面，1.主產(chǎn)國泰國、印尼、馬來西亞近日決定，每年削減橡膠出口20萬噸至30萬噸，以應(yīng)對國際市場價格下行趨勢。在削減出口總量中，泰國占52%、印尼占38%、馬來西亞占10%。除削減出口外，3國還擬通過刺激內(nèi)需、種植環(huán)節(jié)供給側(cè)管理等措施應(yīng)對國際市場價格下滑。加上近期天膠原料價格上行，對天膠構(gòu)成較強支撐，預計滬膠近期維持偏強運行。

基本面來看，近期橡膠價格走強背后，存在多重利好支撐。從產(chǎn)業(yè)本身來看，上游全面停割及主產(chǎn)國出口政策變化是當前支撐天然橡膠價格的主要因素。在者為，橡膠主產(chǎn)國出臺的三國共同削減天然橡膠的出口量20萬-30萬噸政策，也為膠價帶來提振。國內(nèi)下游輪胎企業(yè)上周開工情況繼續(xù)走高，大多數(shù)輪企開工已提升至常規(guī)水平，少數(shù)輪企開工接近滿產(chǎn)，輪胎市場交投表現(xiàn)基本穩(wěn)定，半鋼胎市場需求略好于全鋼胎市場，近期天然橡膠需求維持穩(wěn)定。

從整體來講，橡膠短期基本面雖有改善，但庫存偏高仍然壓制膠價。目前，產(chǎn)區(qū)全面停割后天然橡膠供需矛盾將迎來階段性修復，然而當前國內(nèi)天然橡膠庫存持續(xù)位于高位，加上全球天然橡膠新一輪的割膠期將于3月份下旬正式開啟。雖然3月份仍然屬于全球天膠供應(yīng)低產(chǎn)期。但兩者加起來還是對膠價上漲壓制較為明顯，預計短期內(nèi)天然橡膠價格將維持震蕩運行。