2019年7月16日，昨日滬膠1909合約日盤開盤10645，下跌至最低價10585，隨后反彈至最高價10695；收盤10645，上漲15點，漲幅0.14%。夜盤一路走低，跌破10500元/噸，收于10470元/噸。全天成交量208718手，減倉2532手至389002手。

現(xiàn)貨市場，期貨橫盤整理，天膠現(xiàn)貨報盤窄幅調整。干膠價格多數上調50-100元/噸。雖然多數業(yè)者看空后市行情，但部分下游工廠有零星補貨行為，市場詢盤氣氛尚可。華東市場17年全乳膠報盤10450-10500元/噸。

庫存方面，截至2019年7月15日，上期所天然橡膠庫存431992（8568）噸，倉單404870（1750）噸。

供需方面，進入七月后國內外產區(qū)逐漸迎來旺產季，在不遭遇極端天氣影響的情況下，后期天然橡膠供給將逐漸提升至年內高位。輪企開工暫時維持在較高水平，受制于終端需求市場走貨較慢，企業(yè)和市場內經銷商庫存壓力較大，后期輪胎開工率將大概率下滑，7月本身屬于車市淡季，再加上經銷商前期強力促銷去庫存透支需求等影響，國內車市仍然不容樂觀，后期天然橡膠需求表現(xiàn)維持弱勢；昨日泰國合艾市場原料價格繼續(xù)小幅下跌，其自6月末高點已連續(xù)下跌近半個月時間，近期天然橡膠成本端支撐表現(xiàn)趨弱。

消息方面，海關總署公布的數據顯示，2019年6月中國進口天然及合成橡膠（包括膠乳）共計44.1萬噸，環(huán)比減少13.02%，同比減少27%。2019年1-6月進口累計307.6萬噸，同比下跌7.7%。

滬膠主力1909合約雖有反彈意愿，但明顯動力不足，多空雙方圍繞5日均線等即10670附近進行反復。對于中國經濟數據出表，MLF等政策提振均未有多大影響，關注夜盤歐美是否有影響，繼而影響國內大宗商品走勢。對于趨勢而言，滬膠繼續(xù)看空，不過8-9月可能會有一波漲勢，主要來自于建國70周年、國家隊救市、經濟數據向好提振等政策；不過大環(huán)境整體偏弱，需求偏弱，滬膠趨勢不看好。總的來說，當前天然橡膠弱勢格局持續(xù)且有所加劇，預計近期仍將以偏空運行為主。操作策略，RU1909前期空單部分止盈離場，未持倉者暫時觀望。