自今年年初以來，國內(nèi)化工市場一直在波動。今年上半年，在能源價格上漲的支持下，價格繼續(xù)在高水平上運行。與上半年相比，下半年原油、天然氣等能源產(chǎn)品價格大幅下跌，原材料成本影響減弱，化工市場普遍回歸基本邏輯。受全球經(jīng)濟增長放緩的影響，需求方表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致大部分化工產(chǎn)品處于弱震蕩狀態(tài)。但是市場從來不缺“逆風(fēng)起舞者”由于供給難以滿足需求，煤焦油價格持續(xù)上漲，導(dǎo)致下游炭黑出現(xiàn)共振上漲。

原料煤焦油供需缺口擴大，市場持續(xù)強勁。鋼鐵主要用于建筑業(yè)，尤其是房地產(chǎn)業(yè)。在減少鋼鐵需求的同時，房地產(chǎn)的下降導(dǎo)致了鋼廠建設(shè)的下降，進而影響了焦炭需求。今年以來，國內(nèi)焦化企業(yè)的建設(shè)呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，這也直接導(dǎo)致了煤焦油等焦化副產(chǎn)品產(chǎn)量的下降。據(jù)卓創(chuàng)信息統(tǒng)計，2022年以來國內(nèi)焦化企業(yè)平均開工負(fù)荷率為73.4%，較2021年下降2.6個百分點。預(yù)計全年國內(nèi)煤焦油產(chǎn)量在1567萬噸左右，但隨著深加工和炭黑產(chǎn)能的擴大，需求將達到1669萬噸，供應(yīng)缺口將進一步擴大，這也是煤焦油價格升至歷史新高的主要原因。今年以來，炭黑價格一路上漲，創(chuàng)下歷史新高。主要原因是煤炭和焦油價格在成本方面的大幅上漲。然而，由于下游橡膠制品企業(yè)壓力大，需求支撐相對較弱，炭黑企業(yè)經(jīng)常陷入階段性虧損狀態(tài)。

總體而言，煤焦油作為焦化副產(chǎn)品，其供給自主選擇性較差，供給主要受焦炭景氣度的影響。在房地產(chǎn)進入下行周期的背景下，鋼鐵需求壓力將影響焦炭的消耗，從而影響煤焦油的供應(yīng)，因此未來煤焦油概率相對較高，波動性將增加，下游加工或炭黑企業(yè)應(yīng)加強原材料采購的周期性調(diào)整，合理控制采購節(jié)奏，只有這樣才能減少企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的原材料波動。