2019年4月26日，昨日歐央行和日本央行均表示繼續(xù)支撐寬松，符合市場預(yù)期，這也反映出其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，原油高位回落，漲勢顯現(xiàn)疲態(tài)，回落風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注，國內(nèi)工業(yè)品板塊繼續(xù)糾結(jié)運(yùn)行。

橡膠1909合約昨日維持低位震蕩，日內(nèi)行情收十字星，在11350附近繼續(xù)顯現(xiàn)支撐。昨日夜盤期膠震蕩盤穩(wěn)，收高25個(gè)點(diǎn)或0.22％，收于11510。

現(xiàn)貨方面，青島市場，17年寶島全乳報(bào)價(jià)10850元/噸左右，云象全乳報(bào)價(jià)11000元/噸左右，中化全乳報(bào)價(jià)10900元/噸左右，金鳳全乳報(bào)價(jià)10950元/噸。

庫存方面：截至4月19日，上期所天膠庫存44.31萬噸，倉單42.425噸，本周天然橡膠庫存增加2000噸，庫存仍然高居不下，壓力巨大。據(jù)悉，后市隨著船貨陸續(xù)到港，青島保稅區(qū)庫存將延續(xù)上升態(tài)勢。

供需方面，隨著主產(chǎn)區(qū)的陸續(xù)開割，后期產(chǎn)量維持增加勢頭，但不確定性在于產(chǎn)區(qū)的天氣以及目前泰國工廠加工持續(xù)虧損帶來的短期產(chǎn)量難以釋放的可能性。產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量提升，疊加國內(nèi)天膠庫存高位，供應(yīng)壓力加劇。東南亞方面，本月泰國南部將迎來開割，產(chǎn)量有逐漸增加的擔(dān)憂。供應(yīng)端重點(diǎn)關(guān)注宋干節(jié)后，各產(chǎn)區(qū)的開割情況。下游的生產(chǎn)及采買沒有亮點(diǎn)，短期期價(jià)或更多跟隨宏觀波動(dòng)，預(yù)計(jì)滬膠震蕩。

總結(jié)，滬膠中長期基本面維持供應(yīng)過剩格局，現(xiàn)貨庫存高位，但目前產(chǎn)區(qū)新膠供應(yīng)青黃不接，期現(xiàn)價(jià)差低位，市場難以低價(jià)補(bǔ)貨，現(xiàn)貨支撐較強(qiáng)，滬膠繼續(xù)向下空間有限。橡膠1909行情在前低獲得支撐暫企穩(wěn)，形態(tài)上看，后續(xù)盤整后繼續(xù)下破的可能大，操作上仍以空單思路為主。