2019年6月25日，昨日滬膠1909合約日盤(pán)開(kāi)盤(pán)11560，下跌至最低價(jià)11530，隨后反彈至最高價(jià)11615；收盤(pán)11600，下跌155點(diǎn)，跌幅1.32%。全天成交量415680手，增倉(cāng)16280手至432644手。

現(xiàn)貨方面，天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格窄幅下跌100-150元/噸。滬膠低位震蕩，天膠現(xiàn)貨價(jià)格窄跌，市場(chǎng)業(yè)者適量補(bǔ)貨，今日詢盤(pán)氣氛活躍。越南3L膠近月進(jìn)口量少，商家暫無(wú)出貨壓力，部分報(bào)盤(pán)升水幅度擴(kuò)大。泰國(guó)宏曼麗煙片膠市場(chǎng)貨源偏少，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。華東市場(chǎng)17年全乳膠報(bào)盤(pán)11350元/噸。

庫(kù)存方面，截至6月21日，上期所庫(kù)存小計(jì)42.7萬(wàn)噸，庫(kù)存期貨41.6萬(wàn)噸，累庫(kù)增速略有增加，仍不及往年。青島地區(qū)樣本倉(cāng)庫(kù)中一般貿(mào)易天然橡膠庫(kù)存周環(huán)比下跌2.16萬(wàn)噸，跌幅5.00%。

消息方面，6月底即28-29日關(guān)注G20峰會(huì)中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤，8-9月應(yīng)該有一波漲勢(shì)，其原因在于央行降準(zhǔn)預(yù)期，以及建國(guó)70周年因素。

綜合而言，滬膠短期弱勢(shì)盤(pán)整，仍有下探風(fēng)險(xiǎn)。滬膠在未來(lái)一個(gè)階段主流將在11550-12500之間寬幅震蕩。不過(guò)對(duì)于1909合約并不過(guò)分看空，不如投資2001合約，目標(biāo)位12000關(guān)口，一方面，現(xiàn)貨形勢(shì)依舊不樂(lè)觀，另一方面，如果1909合約跌至11200附近，根據(jù)兩個(gè)主力合約價(jià)差，2001合約也必然跌至12000關(guān)口；其三，2001合約轉(zhuǎn)為主力，也必然貼近現(xiàn)貨，目前價(jià)位明顯偏高。