截至上周五，我國全鋼胎企業(yè)開工率53.5%（-6.23%），半鋼胎企業(yè)開工率28.31%（-24.25%）；由于五一節(jié)前大部分企業(yè)降低負荷，疊加海外訂單受到抑制，下游工廠負荷或持續(xù)降低，預(yù)計天然橡膠價格短期內(nèi)很難出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，后期需求端成為關(guān)鍵影響因素，短期或維持震蕩走勢。

原料方面：國內(nèi)云南橡膠主產(chǎn)區(qū)預(yù)計5月陸續(xù)開割；國家方泰國旱情得到緩解，當?shù)厝陆涤炅績H低于去年同期-20%，但持續(xù)的旱情疊加季節(jié)性低產(chǎn)，使基礎(chǔ)原料生膠片與煙膠片的收量有限。東南亞多個產(chǎn)膠國受疫情與干旱天氣影響影響，開割時間整體延遲，開割后產(chǎn)量低于去年同期，后期天然橡膠供應(yīng)或減少，支撐價格上行。橡膠升水合成膠1750 元/噸（-50），合成膠弱勢仍對天然橡膠價格形成拖累。

庫存方面：國內(nèi)交易所總庫存截止5 月8 日為239745 噸（+126），期貨倉單量235830 噸（+320）；截至5月5 日，青島港口總庫存首次出現(xiàn)下降，預(yù)計5 月到港量將有所減少，庫存將有所緩解。但國內(nèi)橡膠庫存依舊處于高位，難以支撐膠價上行。海外下游企業(yè)逐步復工復產(chǎn)，國內(nèi)下游需求進一步改善，5 月上旬港口庫存有望進一步回落。

目前海外新冠肺炎疫情依舊是拖累膠價上行的主要因素，后期天然橡膠走勢還需看疫情發(fā)展形勢。